Das Playbook der Banken

Real Talk: Banken sind lowkey gestresst, weil sie dich an das Stablecoin-Ökosystem verlieren könnten. Ein neues Arbeitspapier der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) legt nahe, dass sie eine Geheimwaffe haben, um dich vom vollen Degen-Modus abzuhalten: stinknormale Zinsen auf Sparkonten.

Die BIZ-Ökonomen Iñaki Aldasoro und Rashad Ahmed haben US-Daten von 2019 bis Mitte 2025 ausgewertet. Ihr Ergebnis: Wenn Banken ihre Einlagenzinsen anheben, nimmt das Wachstum von Stablecoins einen massiven L hin. Während die Marktkapitalisierung von Stablecoins normalerweise alle 10 Wochen um etwa 15 % steigt, drückt ein Anstieg der Sparzinsen um einen Basispunkt dieses Wachstum auf Werte zwischen 6 % und 12 %.

Der Breakdown

Wie läuft das ab? Banken halten die Zinsen meist extrem niedrig, bis der Leitzins der Fed etwa 3 % erreicht. Dann legen sie nach, um deine Kohle in ihren Tresoren zu behalten. Die Daten zeigen, dass dieser Effekt bei Circles USDC deutlich stärker ist als bei Tethers USDT – vermutlich, weil USDC stärker auf den US-Markt ausgerichtet ist.

Bevor du jetzt komplett apest: Das ist nur ein Arbeitspapier mit gewissen Einschränkungen. Die Studie betrachtete einen Zeitraum, in dem die meisten Stablecoins ihren Haltern noch gar keine Rendite zahlten. Das hier ist keine Finanzberatung, also geh nicht zu leichtsinnig mit deinem Portfolio um.

Warum das wichtig ist

Das ist ein riesiges Ding für die Zukunft der Krypto-Politik in den USA. Washington navigiert aktuell durch die Regeln des GENIUS Act – das Gesetz, das letztes Jahr von Präsident Donald Trump unterzeichnet wurde und uns endlich einen regulatorischen Rahmen für Stablecoins gab. Die große Frage für die Regulierungsbehörden ist gerade, ob sie Stablecoin-Emittenten erlauben sollen, Zinsen an dich auszuzahlen, oder ob sie sie zwingen, Reserven auf herkömmlichen Bankkonten zu halten. Die Banken lobbyieren hart dagegen, dass Renditen ausgezahlt werden dürfen, und die ganze Sache wird immer spannender, während die Branche auf die neuen Regeln im Januar wartet.