El manual de juego de los bancos

Hablando claro: los bancos están lowkey estresados por perder clientes frente al ecosistema de las stablecoins. Un nuevo estudio del Banco de Pagos Internacionales (BPI) sugiere que tienen un arma secreta para evitar que te vuelvas full degen: las aburridas tasas de interés de las cuentas de ahorro.

Los economistas del BPI, Iñaki Aldasoro y Rashad Ahmed, analizaron datos de EE. UU. desde 2019 hasta mediados de 2025 y encontraron que cuando los bancos suben sus tasas de depósito, el crecimiento de las stablecoins sufre un L tremendo. Aunque las capitalizaciones de mercado de las stablecoins suelen saltar alrededor de un 15% cada 10 semanas, un aumento de un punto básico en las tasas de ahorro reduce ese crecimiento a un rango de entre el 6% y el 12%.

El desglose

¿Cómo funciona esto? Los bancos suelen mantener las tasas de interés súper bajas hasta que la tasa de fondos federales alcanza cerca del 3%, momento en el que empiezan a moverse más rápido para retener tu efectivo en sus bóvedas. Los datos muestran que este efecto es mucho más fuerte para USDC de Circle que para USDT de Tether, probablemente porque USDC está más integrado en la base de usuarios de EE. UU.

Antes de que hagas ape-in, recuerda que este es solo un estudio con sus limitaciones. El análisis cubrió un periodo en el que la mayoría de las stablecoins ni siquiera pagaban rendimientos a sus titulares. Esto no es asesoría financiera, así que no te vuelvas imprudente con tu portafolio.

Por qué importa

Esto es un tema gigante para el futuro de la regulación cripto en EE. UU. Washington está navegando actualmente las reglas para la GENIUS Act, la ley firmada por el presidente Donald Trump el año pasado que finalmente nos dio un marco regulatorio para las stablecoins. La gran pregunta para los reguladores ahora mismo es si permitirán que los emisores de stablecoins paguen rendimientos o si los obligarán a mantener sus reservas en cuentas bancarias tradicionales. Los bancos están presionando fuerte para que los rendimientos no estén sobre la mesa, y la trama se complica mientras la industria espera que las nuevas reglas entren en vigor este enero.