Wer dieses Wochenende gehebelte Chip-Aktien im Portfolio hatte, für den lief es absolut nicht. Während die Wall Street am Samstag geschlossen war, wurden Krypto-Trader, die Perpetual Futures nutzen – Kontrakte, mit denen man 24/7 on-chain auf Aktien wetten kann – komplett rasiert. In nur 10 Minuten wurden Positionen im Wert von fast 52 Millionen Dollar durch eine Kaskade von Zwangsliquidationen ausgelöscht.

Was passiert ist

Laut Daten von CoinGlass wurden zwischen 21:22 und 21:32 Uhr UTC Kontrakte im Wert von rund 51,6 Millionen Dollar zwangsweise geschlossen. Das Blutbad traf vor allem diejenigen, die auf steigende Kurse gesetzt hatten: Long-Positionen im Wert von 38 Millionen Dollar wurden liquidiert.

David Jeong, CEO der Trading-Firma Tread.fi, merkte an, dass der Sell-off auf Binance begann, wo gegen 21:22 Uhr UTC große Verkaufsaufträge für SanDisk- und Micron-Kontrakte einschlugen. Innerhalb von weniger als zwei Sekunden eröffnete eine Gruppe von Adressen Wetten gegen sechs verschiedene Chip-Kontrakte, was einen Dominoeffekt auf Börsen wie Hyperliquid auslöste. Der SOXL-Fonds, der die täglichen Kursbewegungen von Chip-Aktien verdreifacht, musste mit 12,7 Millionen Dollar an Liquidationen den größten L einstecken, während bei SanDisk- und SK-Hynix-Kontrakten jeweils etwa 10,8 Millionen Dollar verloren gingen.

Warum es passiert ist

Da die traditionellen Märkte geschlossen waren, gab es keinen zugrunde liegenden Aktienkurs, an dem sich die Kontrakte orientieren konnten. Das bedeutete, dass die Krypto-Börsen quasi in einem Vakuum handelten, in dem die Preise allein dadurch bestimmt wurden, wie die Marktteilnehmer auf sich gegenseitig reagierten. Wenn ein Trader liquidiert wird, drückt der Zwangsverkauf den Preis nach unten, was den nächsten Trader in der Reihe mitzieht – ein klassischer Degen-Albtraum.

Speicherchip-Aktien hatten bereits nach einer harten Woche zu kämpfen, in der Investoren wegen der Konkurrenz durch die chinesische Firma CXMT besorgt waren. Das volle Ausmaß des Schadens wird sich erst zeigen, wenn die US-Märkte am Montag öffnen und sich die Kontrakte wieder an den realen Aktienkursen orientieren.

Warum das wichtig ist

Das ist ein brutaler Reminder, dass Leverage kein Spiel ist. Wenn man Krypto-Plattformen nutzt, um außerhalb der Handelszeiten auf Trad-Fi-Assets zu wetten, spielt man in einem Umfeld ohne Liquidität, in dem ein einziger großer Verkäufer eine Kettenreaktion auslösen kann. Immer dran denken: Krypto ist hochriskant, Kursverläufe können extrem volatil sein und das hier ist keine Finanzberatung.