El 'vibe check' del mercado de bonos

Real talk: el mercado global de bonos está dando una energía de 'fin del mundo'. Los inversores están soltando bonos por todos lados porque tienen pánico a la inflación, lo que disparó el costo de endeudamiento del gobierno del Reino Unido a su nivel más alto en 19 años. Para el mediodía del jueves en Londres, el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años subió a 5.515%. Para ponerlo en contexto, no veíamos números así desde julio de 2007, justo cuando empezaba la crisis financiera global. Los 'gilts' (como se les dice fancy a los bonos británicos) a 20 y 30 años están en sus rendimientos más altos desde 1998.

Por qué Healey está bajo presión

Esto es lowkey una pesadilla para John Healey. Está a nada de presentar su primer presupuesto este 28 de octubre, y estos cambios en el mercado básicamente destruyeron la mitad del colchón financiero de £24 mil millones que su predecesora, Rachel Reeves, había preparado en marzo.

Healey está en una situación difícil. Para pagar cosas como un recorte del IVA a la electricidad por seis meses y apoyo energético para hogares de bajos ingresos, se espera que aumente los impuestos. Pero los economistas le advierten que no se exceda. Andrew Wishart, del Berenberg Bank, fue directo: "Subir impuestos para mantener el superávit cerca de lo que se pronosticaba en marzo... causaría un daño innecesario a los incentivos económicos".

El panorama general

No es solo un problema del Reino Unido. Los precios del petróleo están subiendo por las tensiones en Oriente Medio y los inversores están asustados por el gasto público en general. Incluso en EE. UU., el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, intentó intervenir recomprando bonos, pero no tuvo ningún impacto. Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 30 años saltaron de 5.235% en agosto a más del 5.7%.

Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), le está diciendo a los legisladores que es momento de dejar de postergar y empezar a apretarse el cinturón antes de que las cosas se pongan peor.

Por qué importa

Cuando los costos de endeudamiento del gobierno suben, casi nunca se quedan ahí. Estos rendimientos más altos suelen filtrarse a todo, lo que significa que se vuelve más caro para la gente común y las empresas pedir préstamos, lo cual es una tremenda 'L' para cualquiera que intente manejar sus propias finanzas.