Die Vibes für einige große Player im Krypto-Treasury-Space sind gerade etwas off. Index-Riese MSCI hat eine neue Regeländerung durchgewunken, die bestimmte Firmen als 'non-operating companies' einstuft. Das könnte zum Rauswurf von Strategy, Metaplanet und Upexi aus ihren globalen Indizes führen.

Der neue Screening-Prozess

Unter der aktualisierten Methodik unterzieht MSCI die Unternehmen einem Härtetest aus fünf Finanzkennzahlen. Wenn eine Firma vier von fünf nicht besteht, ist sie lowkey in Gefahr, rausgekickt zu werden. Es ist aber nicht direkt ein sofortiges 'L' für alle – bestehende Unternehmen müssen diese Checks meist über zwei aufeinanderfolgende Berichtszeiträume verhauen, bevor sie fliegen.

Neben den drei genannten stehen auch Firmen wie Sharplink, Inc, Ton Strategy Company, Solana Company und DeFi Development Corp. auf einer Watchlist für einen potenziellen Ausschluss.

Der Einfluss auf den Markt

Real talk: Aus einem MSCI-Index zu fliegen, ist ein großes Ding. Es zwingt Fonds, die diese Indizes tracken, die betroffenen Aktien abzustoßen, was massiven Druck auf die Kurse ausüben kann. Frühere Schätzungen von JPMorgan sprachen von einem 2,8-Milliarden-Dollar-Sell-off, aber diese Zahl basierte auf einem anderen Vorschlag.

Strategy hat das Potenzial für Disruption bereits anerkannt, merkte aber an, dass Fonds, die die MSCI Global Investable Market Indexes tracken, etwa 13 Millionen ihrer Aktien halten. Sie sagen, das entspreche etwa 3,1 % ihrer ausstehenden Aktien, was laut ihrer Einschätzung weniger als einem Tageshandelsvolumen entspricht.

Der Zeitplan

Keine Panik, aber behaltet den Kalender im Auge. MSCI wird die finale Liste der Firmen, die rausfliegen, am 11. November veröffentlichen. Falls ihr in diesen Werten investiert seid: Denkt daran, dass Index-Änderungen nichts an der zugrundeliegenden Tech ändern – aber sie verschieben definitiv die Marktnachfrage. Die Änderungen treten offiziell am 30. November 2026 in Kraft.

Warum das wichtig ist

Das ist ein klassischer Fall von traditionellem Finance-Gatekeeping, das auf die Krypto-Welt trifft. Wenn Index-Anbieter die Regeln ändern, entscheiden sie im Grunde, welche Assets 'legit' genug für das Portfolio von Retail-Anlegern sind. Es ist eine Erinnerung daran, dass zentralisierte Gatekeeper noch immer eine Menge Macht über Marktströme haben, selbst bei Firmen, die voll auf On-Chain setzen.