Es ist genau ein Jahr her seit dem Flash-Crash vom 10. Oktober 2025 – das bisher heftigste Liquidations-Event in der Krypto-Geschichte. Real talk: Die Marktstruktur sieht heute komplett anders aus. Während sich Bitcoin und Ether im Grunde wieder erholt haben, hinkt der Rest des Marktes lowkey hinterher.## Der Crash im Rückblick Spulen wir ein Jahr zurück: Bitcoin hatte gerade ein Allzeithoch von über 126.000 Dollar erreicht. Dann, nachdem Präsident Donald Trump 100% Zölle auf chinesische Importe angekündigt hatte, ist der Markt komplett abgestürzt. Innerhalb weniger Minuten wurden gehebelte Positionen im Wert von über 19 Milliarden Dollar liquidiert, als die Kurse unter 105.000 Dollar krachten. Es war pures Chaos.

Die Erholung: Majors vs. Alts

CoinDesk Research hat die Daten zur Markttiefe analysiert – also die Liquidität, die bereitsteht, um große Trades abzufangen.

Die Orderbücher von Bitcoin sind aktuell tiefer als noch vor dem Crash. Stand 7. Oktober sehen wir etwa 11,7 Millionen Dollar, die innerhalb von 1% des Preises liegen – ein Anstieg von 75% gegenüber dem Tag des Crashs. Bei Ether sieht es sogar noch besser aus: Die Liquidität innerhalb von 0,5% des Preises hat sich seit diesem düsteren Tag mehr als verdoppelt.

Aber lass dich von den Zahlen nicht täuschen; bei den Altcoins sind die Vibes komplett off. Ihre Liquidität ist seit Januar 2025 durchgehend im Abwärtstrend. Auch wenn es so aussieht, als gäbe es mehr Token, liegt das nur an den gesunkenen Preisen. Das tatsächliche Kapital, das in diesen kleineren Projekten steckt, schmilzt einfach dahin.

Realitätscheck beim Spot-Handel

Selbst mit der Erholung der Majors kämpfen die Spot-Handelsvolumina an den zentralen Börsen noch. Das wöchentliche Volumen dümpelt bei etwa 279 Milliarden Dollar herum – das sind fast zwei Drittel weniger als die 801 Milliarden Dollar, die wir in der Woche des Crashs gesehen haben. Es hat sich zwar seit den August-Tiefs verdoppelt, aber von den Höchstständen sind wir noch meilenweit entfernt.

Warum das wichtig ist

Laut Joshua de Vos, Research Lead bei CoinDesk, ist das Kapital ganz klar in die Majors abgewandert. Das Interesse der institutionellen Anleger bleibt bei Bitcoin und Ether, und diese Kluft wird uns wahrscheinlich noch eine Weile begleiten. Wenn du mit kleineren Altcoins zockst, bleib wachsam – die Liquidität ist einfach nicht mehr da, wo sie mal war. Wie immer ist das hier keine Finanzberatung; pass gut auf deine Bags auf.