Ha pasado exactamente un año desde el flash crash del 10 de octubre de 2025, el evento de liquidación más grande en la historia cripto. Siendo realistas, la estructura del mercado se ve completamente diferente hoy. Mientras bitcoin y ether básicamente se han recuperado, el resto del mercado se está quedando atrás, lowkey.

El crash en retrospectiva

Retrocedamos al año pasado: Bitcoin acababa de alcanzar un récord histórico de más de 126.000 dólares. Luego, después de que el presidente Donald Trump anunciara aranceles del 100% a las importaciones chinas, el mercado colapsó. En cuestión de minutos, más de 19 mil millones de dólares en posiciones apalancadas fueron eliminados mientras los precios caían por debajo de los 105.000 dólares. Fue un caos total.

La recuperación: Majors vs. Alts

CoinDesk Research analizó los datos de profundidad de mercado, básicamente cuánta liquidez espera al margen para absorber grandes operaciones.

Los libros de órdenes de Bitcoin son actualmente más profundos de lo que eran incluso antes del crash. Al 7 de octubre, estamos viendo cerca de 11,7 millones de dólares situados dentro del 1% del precio: un aumento del 75% desde el día del desplome. A Ether le está yendo aún mejor, con una liquidez dentro del 0,5% del precio que se ha más que duplicado desde aquel día oscuro.

Pero no dejes que los números te engañen; para las altcoins, la vibra no es la misma. Su liquidez ha tenido una tendencia a la baja constante desde enero de 2025. Aunque parezca que tienen más tokens disponibles, es solo porque los precios han caído. El capital real comprometido con estos proyectos más pequeños se está erosionando.

La realidad del trading spot

Incluso con la recuperación de los activos principales, el volumen de trading spot en exchanges centralizados sigue batallando. El volumen semanal ronda los 279 mil millones de dólares, lo cual es casi dos tercios menor que los 801 mil millones que vimos durante la semana del crash. Definitivamente se ha duplicado desde los mínimos de agosto, pero no estamos ni cerca de los niveles pico.

Por qué importa

Según Joshua de Vos, director de investigación en CoinDesk, el capital claramente ha rotado hacia los activos principales. El interés institucional se mantiene en bitcoin y ether, y es probable que esa divergencia persista por un tiempo. Si estás operando con altcoins más pequeñas, mantente alerta: la liquidez simplemente no está ahí como solía estar. Como siempre, nada de esto es asesoramiento financiero; cuida tus inversiones.