Die Lage bei den Zuflüssen

Wer die Charts im Blick hat, sieht die massiven grünen Candles. Krypto-Anlageprodukte in den USA haben sich den September über ordentlich die Taschen vollgemacht und rund 4,44 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Weltweit liegt die Zahl bei 4,53 Milliarden US-Dollar. Bitcoin-Produkte führen mit 2,84 Milliarden US-Dollar, gefolgt von Ether mit 946 Millionen US-Dollar und – lowkey überraschend – Zcash auf dem dritten Platz mit 284 Millionen US-Dollar.

BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) ist aktuell der Main Character und sichert sich über 53 % dieser US-Zuflüsse. Aber bevor du jetzt blind alles in deine Bags steckst: James Butterfill, Head of Research bei CoinShares, sagt, die Daten sind ein ziemlicher Plot-Twist.

Warum der Hype nicht immer „bullish“ ist

Laut Butterfill ist es fast unmöglich, nur anhand der rohen ETF-Zuflüsse zwischen institutionellem und privatem Geld zu unterscheiden. Auch wenn die Zahlen riesig aussehen, könnte ein Teil dieser Aktivitäten eigentlich der „Basis Trade“ sein.

Bei dieser Strategie kaufen Trader Anteile eines Spot-Bitcoin-ETFs und shorten gleichzeitig Bitcoin-Futures. Sie versuchen dabei nur, den Spread abzugreifen, während sich diese Kurse annähern. Butterfill merkt an, dass der Basis Trade bei einer attraktiven Rendite von etwa 6 % ein Haupttreiber für das IBIT-Volumen ist. Anders gesagt: Diese Zuflüsse sind nicht immer eine direkte Wette darauf, dass der Bitcoin-Kurs to the moon geht – es ist einfach ein smarter Weg, Yield zu farmen.

Der Strategiewechsel

Es geht nicht mehr nur um die Token, Leute. Butterfill beobachtet eine echte Rotation hin zu Blockchain-Aktien – also Unternehmen, die tatsächlich die Infrastruktur für Tokenisierung und Zahlungen aufbauen. Allein Anfang September flossen über 100 Millionen US-Dollar in diese Aktien. Da Prognosen davon ausgehen, dass Stablecoin-Assets bis Ende des Jahrzehnts 4 Billionen US-Dollar erreichen könnten, sucht das Smart Money nach den Playern, die wirklich Umsatz machen, statt nur Coins zu halten.

Warum das wichtig ist

Nur weil die ETF-Zuflüsse hoch sind, heißt das nicht, dass jeder für einen Bullrun „HODLt“. Ein Großteil der institutionellen Bewegungen dreht sich um risikoarme Arbitrage-Geschäfte zur Renditeerzielung, nicht unbedingt um langfristige Kursspekulationen. Macht immer euer eigenes Research (DYOR) – nichts davon ist eine Finanzberatung.