El susto por la volatilidad de JPYC

Los mercados cripto de Corea del Sur acaban de vivir un momento de realidad pura. A principios de este mes, una stablecoin respaldada por el yen llamada JPYC llegó a Upbit, pero el debut fue un caos total. Se lanzó a 12 wones coreanos y en menos de una hora se disparó a 37.6 wones; es decir, más de 4 veces su valor previsto. Las cosas se pusieron turbias y muchos usuarios perdieron dinero debido a una falta seria de liquidez.

Repensando las reglas

En este momento, la Ley de Protección al Usuario de Activos Virtuales de Corea del Sur es súper estricta. No contempla excepciones para los creadores de mercado, tratando sus actividades de provisión de liquidez como una posible manipulación del mercado. Pero después del aumento de precio de JPYC, la Comisión de Servicios Financieros (FSC) por fin está entendiendo la situación.

Yoo Young-joon, director de política de finanzas digitales de la FSC, declaró el lunes que los reguladores están revisando la necesidad de un sistema formal de creación de mercado para garantizar la eficiencia y la estabilidad. Es un giro importante, ya que los expertos han advertido durante mucho tiempo que la falta actual de creadores de mercado es la razón por la que la escena local sufre de alta volatilidad y discrepancias de precios raras, como la infame "prima Kimchi".

¿Va a pasar realmente?

El debate no es nuevo. Investigadores académicos han abogado por un marco legal durante años, aunque algunos temían que fuera demasiado pronto. Ahora, mientras el gobierno trabaja en una Ley Básica de Activos Digitales más amplia, la conversación pasó de "si se hará" a "cómo se hará". Aunque la legislación sigue en proceso —especialmente en lo que respecta a las reglas de stablecoins denominadas en wones—, el reciente desastre en Upbit parece haber acelerado la necesidad de una solución. Hablando claro: si logran hacerlo bien, podría ser una gran victoria para la estabilidad del mercado, pero recuerda siempre que operar con cripto es de alto riesgo y esto nunca es asesoramiento financiero.

Por qué importa

Sin creadores de mercado que llenen el libro de órdenes, los traders minoristas a menudo terminan siendo los más afectados durante las crisis de liquidez, lo que provoca el tipo de picos de precios extremos que quemaron a los inversores durante el reciente listado de JPYC.