Die Führungslücke

Real talk: Die Vibes bei der SEC und CFTC sind aktuell ziemlich sus. Da vom Kongress kein großer Gesetzesentwurf für die Marktstruktur digitaler Assets kommt, versuchen die Behörden, das Vakuum selbst zu füllen. Aber es gibt ein massives Problem – beide Behörden sind obenrum völlig unterbesetzt, wodurch die Zukunft eines 3-Billionen-Dollar-Marktes in den Händen von nur drei Personen über beide Kommissionen hinweg liegt.

Bei der SEC halten Chair Paul Atkins und Commissioner Mark Uyeda die Stellung, nachdem Commissioner Hester Peirce kürzlich gegangen ist. Noch krasser ist die Lage bei der CFTC, wo Michael Selig seit Dezember 2025 die einzige vom Senat bestätigte Person ist. Eigentlich sollten beide Behörden fünf Kommissare haben; der aktuelle Status quo ist also lowkey chaotisch.

Die Quorum-Kontroverse

Die Story wird noch wilder, wenn es darum geht, wie diese Behörden Regeln verabschieden. Am 30. September hat die SEC eine endgültige Regelung veröffentlicht – wirksam ab dem 2. Oktober –, die die Quorum-Anforderungen anpasst. Im Grunde erlaubt sie der Behörde, mit dem Regelwerk fortzufahren, selbst wenn nur ein Kommissar bei einer Abstimmung anwesend ist, sofern dies die einzige verfügbare oder nicht befangene Person ist.

Kritiker schauen bei diesem Move extrem skeptisch hin; Berichte legen nahe, dass dies einer einzigen Person enorme Macht über den gesamten Wertpapiermarkt verleiht. Commissioner Mark Uyeda hat in einem aktuellen Gastbeitrag gegen dieses Narrativ zurückgeschossen und behauptet, die Änderung diene lediglich dazu, die Funktionsfähigkeit der Kommission sicherzustellen, falls Kollegen von bestimmten Angelegenheiten ausgeschlossen sind. Er bleibt dabei, die Mission steht, no cap.

Was das für deine Bags bedeutet

Beide Behörden wollen "bestehende gesetzliche Befugnisse" nutzen, um Krypto zu regulieren, da der Kongress bei dem Thema bisher MIA ist. Die SEC hat bereits einen "Safe Harbor" für Token vorgeschlagen, um nicht mit dem Label "Investmentvertrag" abgestraft zu werden, und die CFTC plant Ähnliches für Börsen.

Stand Dienstag hat das Weiße Haus noch keine neuen Nominierungen bekannt gegeben. Da die Midterms 2026 vorbei sind, ist unklar, ob die Gesetzgeber den Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act während der Lame-Duck-Session wirklich noch vorantreiben werden. Bis dahin könnte Regulierung durch Durchsetzung – oder durch Ein-Personen-Herrschaft – das neue Normal sein. Denk dran: Das ist keine Finanzberatung; bleib flexibel und mach deinen eigenen Research.

Warum das wichtig ist

Wenn Regulierungsbehörden die Regeln dafür ändern, wer Regeln erlassen darf, verändert das die Geschwindigkeit und Richtung der Krypto-Aufsicht in den USA massiv – ohne die üblichen Checks und Balances. Das könnte die rechtliche Landschaft für Jahre prägen.