El flex del Q3
Bitcoin literalmente se lució en el tercer trimestre con una ganancia del 43%, su mejor desempeño desde 2017. Incluso hemos visto tres semanas seguidas de velas verdes. Pero hablando claro, el mood está un poco extraño para mantener ese impulso.
El problema de los rendimientos
Según los analistas de Delphi Digital, estamos tocando una resistencia seria. ¿El problema? Los rendimientos del Tesoro se mantienen por encima del 5%. Cuando el gobierno ofrece un retorno sin riesgo del 5%, los activos de riesgo tienen que esforzarse mucho más para demostrar que valen la inversión. Es highkey difícil para los grandes capitales ignorar esos rendimientos.
El trade de devaluación
Entonces, ¿por qué BTC no se ha desplomado? Todo gira en torno al 'debasement trade'. Los inversores están lowkey preocupados por el endeudamiento masivo del gobierno y la pérdida de poder adquisitivo del dólar a largo plazo. Vanessa Grellet, socia gerente de Arche Capital, señala que esta estrategia ni siquiera necesita tasas bajas para tener sentido; está impulsada por la realidad de los déficits federales.
El panorama de la Fed
Aunque hay algo de esperanza. Los datos de empleo recientes fueron mid: EE. UU. solo sumó 29,000 empleos en septiembre, muy por debajo de los 80,000 pronosticados. Esto calmó los temores de una subida de tasas inmediata por parte de la Fed. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, confirmó que no hay prisa por actuar, y las probabilidades de una subida en octubre se desplomaron del 75% al 24% según el FedWatch Tool de CME Group.
Por qué importa
Bitcoin está atrapado en un tira y afloja entre la realidad macro de los altos rendimientos de los bonos y la cobertura a largo plazo contra la devaluación del dólar. Aunque el enfriamiento del mercado laboral da un respiro a la Fed, las tasas altas siguen siendo un obstáculo enorme para los activos de riesgo. Recuerda, esto no es asesoría financiera; mantente alerta.
