Der Euro hat einen harten Start in die Woche hingelegt und ist auf den tiefsten Stand gegenüber dem Dollar seit 17 Monaten gefallen. Am Montag rutschte er unter die 1,12-Dollar-Marke – ein deutlicher Abwärtstrend im Vergleich zum Hoch von 1,20 Dollar im Januar. Klassische Markt-Volatility eben.

Die Lage in Frankreich

Real Talk: Frankreich ist in diesem Drama der Main Character. Investoren sind lowkey gestresst wegen der wachsenden Schulden des Landes und der Schwierigkeiten der Regierung, den Haushalt auszugleichen. Der französische Premierminister Sébastien Lecornu hat ein Sparpaket in Höhe von 54 Milliarden Euro vorgeschlagen – inklusive Rentenkürzungen und Einsparungen bei Ministerien –, aber viele sind skeptisch, ob die Regierung diese Änderungen wirklich durchbekommt. Angesichts der anstehenden Präsidentschaftswahl und des starken Aufwinds für Marine Le Pens Rassemblement National sind die Vibes in Bezug auf langfristige finanzielle Stabilität ziemlich off. Der Spread zwischen den Renditen französischer und deutscher Staatsanleihen hat den höchsten Stand seit 2012 erreicht – finanziell gesehen absolut ein Red Flag.

Spanien sorgt für zusätzliche Unsicherheit

Als wäre die Situation in Frankreich nicht schon genug, legt Spanien noch einen drauf. Der sozialistische Premierminister Pedro Sánchez hat überraschend Neuwahlen angekündigt, nachdem rechte Parteien sein Notfallgesetz für den Wohnungsbau blockiert haben. Märkte hassen Unsicherheit: Wenn gleich zwei der größten europäischen Volkswirtschaften in politisches Fahrwasser geraten, macht das alle nervös, was die Stabilität der gesamten Eurozone angeht.

Warum das wichtig ist

Die Märkte sind ohnehin schon angespannt, weil der Iran-Krieg die globalen Lieferketten belastet. Wenn Investoren das Vertrauen in die Finanzlage der großen Euro-Akteure verlieren, könnten wir einen unschönen Dominoeffekt erleben, der die Kreditkosten weiter nach oben treibt und die Stabilität des gesamten Währungsraums gefährdet. Es ist ein hochriskantes Kräftemessen zwischen Politik und Anleihenmarkt.